贝格富中间价“破7”！机构：2026年人民币被动升值动能会明显减弱

中新经纬 1 月 26 日电近期贝格富，人民币兑美元持续升值。人民币兑美元中间价"破 7 "后继续走强，与在岸人民币、离岸人民币汇率均回到" 6 时代"。

1 月 23 日，人民币兑美元中间价报 6.9929，调升 90 个基点，时隔约 32 个月再次突破 7.0。1 月 26 日，人民币兑美元中间价报 6.9843，调升 86 个基点。

截至发稿，在岸人民币兑美元报 6.9571，离岸人民币兑美元报 6.9547。

人民币为何升值？未来怎么走？

东方金诚首席宏观分析师王青对中新经纬表示贝格富，本轮人民币兑美元升值背后有三个直接原因。

首先，近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受到更大冲击；另外，近期美国政府对欧政策再起波澜，而市场高度警惕日本政府可能出手干预汇市，推动日元兑美元汇价大幅上涨。这些都影响美元指数出现一轮快速下行，带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。

其次，年底前后，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币兑美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。

最后，这段时间汇市情绪偏高，正在成为助推人民币走势偏强并于近期"破 7 "的一个重要因素。

"近期人民币兑美元中间价升值‘破 7 ’贝格富，主要受市场汇价持续走强推动。"王青表示。

对于后期走势，王青分析称，短期来看，考虑到一季度出口还会保持较快增长，春节前企业结汇需求有可能持续释放，市场情绪偏高，再加上短期内美元指数大幅反弹的可能性不大，预计"破 7 "后人民币还会处在一个偏强运行状态。

王青同时提示，尽管人民币中间价"破 7 "，但 2025 年 12 月以来人民币兑美元中间价已持续在向偏弱方向调控，旨在引导市场预期，防范短期内人民币过快升值，或持续出现单边走势。

全年来看，王青表示，人民币兑美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、中间价调控力度、我国出口及国内稳增长政策效果。

王青认为，近期人民币走强态势恐难持续全年，2026 年人民币兑美元也可能存在一定贬值压力。一方面，2025 年美元指数跌幅巨大，已对包括美联储降息等在内的各类利空因素有所消化，2026 年美元指数有望企稳。这意味着今年人民币兑美元被动升值动能会明显减弱。

另一方面，伴随美国高关税对全球贸易和我国出口影响的进一步显现，2026 年我国出口增速有可能下行，对人民币汇率的影响不容低估。其中，2025 年出口高增带动的结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动。不过，2026 年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛等，能够为"保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定"提供关键支撑。

王青进一步表示，如果 2026 年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号，重点将是通过流动性管理控制好离岸人民币汇率波动。历史表明，这些政策工具能够起到有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。

"综合以上贝格富，判断 2026 年人民币兑美元汇价将围绕 7.0 至 7.2 中枢双向波动。"王青总结称。 ( 中新经纬 APP )

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